投資是一種信仰  文/袁劍

很多年以來，在世界頂級富豪雲集的福布斯排行榜上，巴菲特一直緊隨比爾蓋茨之後，成為這個世界上數一數二的有錢人。
而在以投資為生的人當中，巴菲特則絕對是賺錢最多的人。因是之故，巴菲特成為投資領域當然的無冕之王——一個活著的神話。
一個可以發財的神話，自然會吸引眾多的發燒友和模仿者，而試圖破解巴菲特神話的出版物更是汗牛充棟。
有趣的是，無論人們怎麼虔誠地、一絲不苟地研究和模仿巴菲特，但迄今為止，仍然沒有出現第二個巴菲特，甚至連這種跡象也沒有。
難道，巴菲特真的是難以模仿的嗎？ 　　
由於有無人企及的投資紀錄，巴菲特的發燒友和研究者們傾向於神化巴菲特的投資過程。
雖然巴菲特在選擇投資物件時的確有自己非常獨到的標準，但這些顯然屬於技術層面的東西，應該完全是可以複製和模仿的。既然可以模仿或者複製，那麼，早就應該出現巴菲特第二、巴菲特第三、巴菲特第N了。
但事實證明，這種情況並沒有出現。可見，所謂巴菲特神化絕不僅僅意味著某種技術層面的標準(哪怕這種技術再複雜)，而是有著更加個人化的玄妙因素隱藏其中。那麼，這些不可捉摸的因素究竟是什麼呢？ 　　
仔細檢視巴菲特的投資哲學，我們就會發現，巴菲特的投資哲學其實異常簡單，那就是價值投資。
說得更清楚一點就是，利用市場的錯誤，在價格低於價值的時候買進並長期持有那些有價值的股票，而從不理會市場的波動。
按理說，這種簡單明瞭的投資原則應該是絕大多數人都可以理解的。至於如何判斷市場是否出錯，如何判斷公司價值，則完全可以跟著巴菲特依樣畫葫蘆。
然而，即便你認同了這種投資哲學，也完全克隆了巴菲特的投資技術，你恐怕也很難成為巴菲特。因為，就像所有的投資理論一樣，巴菲特這種看上去無比正確的理論並不是無懈可擊的。
一個簡單的理由是，你根本無法判斷市場出錯的程度以及市場出錯的期限。比如一隻值10元一股的股票，你在8元買進，但這檔股票繼續下跌至1元一股。多數人恐怕很難忍受。不僅如此，如果這檔股票徘徊在1元的時間不是一天兩天，而是一年兩年，甚至十年二十年。
此時，如果你有幸沒有發瘋，恐怕也很難再認同巴菲特的投資原則。因為在這個時候，你的時間成本正在趨向無限大。30歲時犧牲你可能得到的大部分消費，傾其所有買進一檔股票，等到你80歲的時候，讓你成為億萬富翁(還僅僅是一種可能)，或者乾脆在你死後讓你成為億萬富翁，你會作這種選擇嗎？顯然不會。除非你買進這檔股票是為了驗證某種真理，而不是為了賺錢。
不要以為這種“市場錯誤”只是小概率事件，只要你真正置身於市場，你就會瞭解，這種錯誤不僅不是小概率事件，而是經常發生的高概率事件。
甚至你索性就已經置身於一個錯誤的市場之中，比如中國股市，經常被這種讓人沮喪而痛苦的投資“經驗”所包圍，你如果還能堅守巴菲特的理論，那你可能已經接近巴菲特，但這並不能保證你能夠投資成功。因為你可能沒有巴菲特那樣的運氣。
事實上，即便是置身於美國這個有效市場的巴菲特，也肯定經常遇到類似的處境。在這個時候，我相信，巴菲特已經不再是憑自己和人類有限的理性在投資，而是在憑藉一種信仰在投資。換句話說，巴菲特必須憑藉對個人投資原則宗教般的虔誠才能夠堅持下來。
在這個意義上說，任何一種投資原則，不在於你是否掌握了它，而在於你是否真的“相信了”它。
有人說，巴菲特的時間成本為零。在我看來，這真正洞悉了巴菲特的秘密。一個時間成本為零的人，顯然是一個信徒，是一個遠離人性而接近神性的稀有動物。
信仰不能保證你的世俗成功，但卻能保衛心靈的安全。巴菲特很幸運，既維護了自己的心理健康，又獲得世俗的巨大成功。但顯然，巴菲特本身只是一個偶然，一個小概率事件。
這就註定了，我們這些俗人很難成為巴菲特。即使你能夠完全模仿巴菲特，你也很難像巴菲特一樣幸運。因而，我們無法成為巴菲特。 　　
克爾凱郭爾說：“你怎樣信仰，你就怎樣生活”。用在投資生活中，這句話可以變成：“你怎樣信仰，你就怎樣投資”。誠哉斯言。因為有限的人類理性根本就無法隨時隨地地指引和保護我們。
無論人類理性看上去多麼強大，多麼完美，我們依然生活在不確定之中，而惟一能夠戰勝這種不確定性的，絕不是什麼高深精妙的理論，而是簡單的信仰。

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