【成功的交易法則】市場
這章教我們選擇市場的重要。
每次我教完通道策略之後，一定會有朋友問說：「老師，請問這方法也適合做空嗎？」
「適合。」我這樣回答。
但時間允許的話，我通常會接著把「台股的窘境」說一次。
為什麼要「選擇市場」？
出發點只有一個：「風險控管考量」。
前面幾篇我們說過，交易最重要的事情就是「活下來」；活下來比什麼都重要、活下來也等同你
就是贏家了。
那台股呢？台股是最好的市場選擇嗎？
在風控優先的前提下，選擇「台灣股票市場」是最好的選擇嗎？
我不知你是否有先猜到答案？
但若依照<交易聖經>的原則來看，答案是「否定」的。
這也是我常說的「台股的窘境」。
好的市場條件
依據<交易聖經>的標準，一個好的市場有6個要件：
1. 價格和交易量要公開透明並有充足便於研究的歷史數據。
2. 價格具流通性、波動性，同時還存有許多交易機會。
3. 24小時營業。
4. 零交易對手風險。
5. 誠信和有效率的市場，做多做空的交易條件均相等，並且可以使用槓桿。
6. 低交易成本。
讓我們用上面這6個條件檢視一下台灣股票市場？
1.台股的上市、櫃股票都是集中在證券交易所及證券櫃檯買賣中心交易，價格跟成交量都是公開透明的，且其價格與成交量都可供檢視研究並進行歷史回測；因此第1點台股是符合的。
2.針對流通性、波段性與交易機會，分別檢視如下；
A.台股是否具備流通性？這點就不一定了。有許多極小型的股票，一天成交量不到100張，這就不具流通性了。
B.有時候雖然成交量很大，但是若被「公告處置」，那麼其交易搓合的時間就會從原本的5秒變成5分鐘甚至20分鐘搓合一次；這是什麼概念？就是你若這一秒看到股票盤中急殺，你想要趕快將手上做多的股票賣出停損，但可能因為它被「處置」了，所以你這一秒送出的單，最久要在20分鐘之後才會成交。
C.為什麼等20分鐘不好？因為你的交易要在20分鐘之後才會知道成交與否啊…到底是否停損成功是我們很在乎的事情啊！若被處置了，在漫長的等待時間，你對風控作為是完全無能為力的…這實在很尷尬@@
D.這又牽涉到另一話題；漲跌停限制。因為台股有漲跌停限制，所以當漲跌+-10%之後，就沒有「流通性」了，就沒得買賣了。前陣子的樂陞、大宇資甚至更久以前的基亞事件等等，都是因為一開盤就跌停鎖死，導致作多的投資人根本無法停損，這就是一個「沒有流通性」的例子。當然，是否漲跌停限制，是雙面刃，有好有壞，在此不多做討論。
E.流通性還有一個問題是，許多股票本身就沒什麼成交量；這可能是台股比較大的課題。目前加權指數1萬7百多點，20日平均成交量1200億。但對比10幾年錢，那時加權上萬點，20日均量都還有1500億以上，且那時全台股不到一千檔，現在則是1700多檔；而現在的台積電、鴻海、大立光全都歷史新高，這些排名前幾大的權值股價格都貴得驚人，因此僅有的「籌碼」大多被拿去買這些很貴的權值股來「撐」指數，剩下為數不多的籌碼，則被稀釋分配到很多很多的股票檔數，因此許多股票的成交量少的可憐。
3.台股並非24小時營業，這就不用多說了。而作者希望可以24小時營業，原因是只要當下有任何風吹草動，你可以很有效率地立即完成自己的買賣意願。
4.「零交易對手風險」有多重要？不久前的樂陞事件，一口氣從一百多元跌到下是，中間完全沒有任何「出場的機會」。所有投入的錢，就像是丟到海底一樣了。這樣的風險讓投資人根本無法「避免破產」。
5.台股市場做多、做空的效率是不對等的。台股做空的技術限制重重；諸如股東會強制回補空單、政策性的「平盤以下禁止放空」、直接「禁止放空」、「調高融券保證金」，或者想空但是沒有券可以空，甚至過往曾經發生因為真的跌太多了，政府乾脆調降每日跌幅從-7%變成-3.5%。一個好的交易者應該是多空都要會交易，但是台股市場政策上不利於放空，這就不符合作者說的「效率市場」。
6.至於交易成本就必須幫券商營業員說話了；現在的手續費真的是砍到見骨了，營業員其實都沒什麼利潤了；但砍成這樣，投資人也沒有因此比較賺錢啊@@因此較低的交易成本雖然對投資人是好的，但他絕對不是那個最重要的因子，建議投資人專注於找到自己的「交易系統」、具備「正期望值的交易策略」比較務實，而不是一直花心思去找手續費便宜的券商或營業員。
書上交易市場的選擇跟台股的對應分析，簡單跟大家如此分享。
預告一下，下一篇即將進入<交易聖經>的重頭戲：三大支柱。
第一支支柱就是【資金控管】，而我已經寫了3000字的內容要跟大家分享了，敬請期待^^
(目前這篇篇幅約1700字)
作者：Ego 葉韋辰
點石教育學院 主講師、前二線二星警官、《100張圖學會 順勢交易抱住飆股》作者
我們是點石教育學院，致力於「風控教育」，將點石教育理念與風控精神，持續推廣給市場投資者。
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